保荐机构IPO项目内部审核流程企业上市是一个系统工程，须了解各个中介机构的内部流程，尤其是券商投行内部的审核流程。由于IPO项目特别是注册制下的IPO项目隐含的合规风险、诉讼风险最高，所以投行对IPO（科创板、创业板、主板、北交所）项目均会制定
保荐机构IPO项目内部审核流程
企业上市是一个系统工程，须了解各个中介机构的内部流程，尤其是券商投行内部的审核流程。由于IPO项目特别是注册制下的IPO项目隐含的合规风险、诉讼风险最高，所以投行对IPO（科创板、创业板、主板、北交所）项目均会制定严格的内部审核程序。一般而言，投行内部对IPO项目的内部审核主要分为立项阶段审核、质量控制核查、内核阶段审核这三个阶段。部分投行内部审核非常严格，甚至会否决项目。
一、立项阶段审核
投行对注册制IPO项目的立项评估分为承揽立项和执行评估两个环节。承揽立项环节，投行主要针对发行人的客户价值进行初步判断和取舍，重点对发行人的行业定位及前景、未来价值进行分析和评估，对注册制IPO项目（科创板、创业板、北交所）的承揽立项，除质量控制部经初审认为项目复杂、风险较大的项目除外，由立项委员会以通讯表决的方式进行审议。【不同投行对项目的行业属性、盈利标准要求差异较大。少数大型投行对上市条件的要求远远高于上市规则中的最低条件】
注册制IPO项目通过承揽立项后，项目组按照申报计划与进度，在申报前【4】个月内提出执行评估的申请。在执行评估环节，保荐机构将对注册制IPO项目进行全面审核和评估，确认项目组人员配备是否合理，发行人是否符合发行上市条件，是否存在可能影响审核的重大的风险或问题，以充分评估该项目的风险与收益情况。
根据项目风险及初审情况，质量控制部可在执行评估环节对该项目实施现场核查，内核办公室、股权资本市场部可根据需要按各自职责参与现场核查。针对注册制IPO项目的执行评估，由立项委员会以现场会议的方式进行审议。
投行设立立项委员会，作为投资银行业务的非常设专业决策机构，负责履行对投资银行项目的立项审议决策职责。立项委员会由首席执行官、合规总监、分管业务的副总裁、资本市场部负责人、质量控制部负责人，以及首席执行官提名的其他财务专家、法律专家或其他专家组成。参会立项委员对项目立项材料进行审核并提出书面意见，对项目风险收益进行总体衡量，为项目组在项目承做方面的决策提供专业参考意见。【少数券商甚至会聘请外部法律、财务、行业专家作为立项委员】
二、质量控制核查
质量控制部负责履行投资银行业务的质量控制职责，对投资银行项目进行全程质量监控，按规定的项目流程进行程序性管理。在项目实施过程中，通过项目管理系统对项目实施有效监控，监督落实公司关于项目管理的安排和决定。
质量控制部对项目是否符合立项、内核等标准和条件，项目组拟提交、报送、出具或披露的材料和文件是否符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求，业务人员是否勤勉尽责履行尽职调查义务等进行核查和判断。
在项目进程中的任何阶段，如果质量控制部、内核办公室发现项目本身或执行过程存在重大风险或难以对风险进行判断，可随时安排现场核查，并出具现场核查报告，由项目组对现场核查报告提出的主要问题进行回复和整改。
在项目内核阶段，质量控制部对初步内核材料进行审阅后，按规定单独或会同内核办公室进行现场核查、问核并验收工作底稿，形成现场核查报告，并由项目组据此完善内核材料后提交正式内核申请。质量控制部对正式内核材料的齐备性、完整性和有效性等情况进行核查，并结合现场核查、问核、底稿验收及其问题整改和落实等情况，形成项目内核质量控制报告，列示项目存疑或需关注的问题提请内核机构审核。
三、内核阶段审核
投行设立内核办公室作为常设内核机构，设立内核委员会作为非常设内核机构，共同履行投资银行业务的内核审议决策职责，对投资银行业务风险进行独立研判并发表意见。其中，内核委员会是公司防范和化解投资银行业务风险的专门机构，内核办公室是内核委员会的日常工作机构，在公司内核负责人的领导下具体承担内核委员会的日常事务。【少数券商甚至会聘请外部法律、财务、行业、投资专家作为立项委员】
内核办公室收到内核申请材料后，在质量控制部初审的基础上，结合项目内核质量控制报告等对项目风险进行研判，并按规定召集内核会议审议。参会内核委员在查阅内核申请材料后，在内核会议上同项目组就有关问题进行充分沟通和讨论，最终形成项目内核反馈意见。内核会议表决通过的项目，项目组应当及时对内核意见进行答复和落实，将书面答复及相关落实材料提交内核办公室审核，经内核办公室审核同意且参会内核委员无异议后，方可对外申报。【部分投行内核问题参考IPO模拟反馈意见或IPO模拟问询函的风格】
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